又見百股跌停,大級別調整何時休?

中信建投優問

數十萬資深股民都在看!

                                   ▲輕點關注,彈出二維碼識別▲

黃聰海   白金投顧

執業證書編號:S04

《價值掘金》產品制作人

擅長技術擇時和基本面邏輯分析。深刻理解投資中的變與不變,利用科學的數據分析及時發現市場的變化,順應市場邏輯,實現擇時,擇股,風險控制。操作風格:注重市場的技術擇時和個股基本面邏輯分析,波段操作,穩中求進。

前期筆者認為市場即將遇到大級別的調整,而近期市場連續4個交易日回調,今天更是遭遇百股跌停。那么,這個大級別調整結束了嗎?

筆者于4月9日,在中信建投APP蜻蜓點金上發表過一篇旗幟鮮明的觀點—《本周逢高減倉,大級別調整即將到來》,“在市場合力推動指數不斷創新高之際,上證指數在本周出現了一個重要的周線級別變盤結構,本周4月(8-12)沖高將是重要的中線減倉的機會。根據筆者近幾年的統計數據,幾乎每次上證指數向下變盤,大多是以“股災”式下跌的形式出現的。不過在大牛市中有時也會以缺口突破來延續趨勢,但大多時候周線級別向下的變盤時行情都比較難看。“(具體可查看蜻蜓點金APP4月9號觀點文章)

從目前市場走勢來看,市場逐漸印證了這個判斷。昨天市場66股跌停,今天再次99家跌停,3300多家公司下跌,跌幅4%——6%多達1243家,似乎股災再現。

在理解這輪下跌之前,我們先梳理這輪市場上漲的邏輯是什么?有人會說,跌多了就會上漲,這種理由顯然太過牽強。筆者認為核心邏輯還是1月份超預期的金融數據刺激。1月份開始,央行“放水”,信貸規模創歷史天量,市場認為”寬信用“逐漸傳遞到實體經濟,大量中小企業融資難、利率高有望得到緩解。在這樣的樂觀預期下,逐漸走出了上證指數這波八百點的強勢反彈行情。正如市場的預期,近幾個月來,M1從最低同比0.4%的增長到3月份同比增長4.6%,M2同比增幅到8.6%,創一年以來新高,(M1-M2)的剪刀差持續縮小,微觀經濟景氣度持續提升。中小企業方面,信用利差逐漸下滑,企業融資利率下行。所以說,年初以來的大漲,正是市場對金融數據樂觀的預期基礎上走出來的。近期公布的3月份金融數據,只不過是市場預期的利好兌現罷了。

從這三個月盤面看,這輪行情中垃圾股、績優股輪番表現,在以往比較少見,說明此階段市場關注的不是同步指標—企業盈利多少,而是更多關注部分指標—社融等金融數據,雖然監管層對交易減少監管是刺激游資活躍的重要因素之一,但根本原因還是金融數據遠超預期提振了市場的信息和風險偏好,畢竟A股往往都是“買于預期,賣于兌現”。

前期利好邊際弱化,利空因素逐漸在累積。近期短期利率持續上升,雖然央行投放2674億元TMLF 輸出流動性定向支持小微和民企,但這種定向結構性投放的方式,更加加劇了投資者對全面寬松的貨幣政策能否持續的擔憂。從3月底中證十年期國債收益率持續攀升,回購利率和隔夜拆借利率亦創近期新高。俗話說:五窮六絕七翻身, 海外市場流傳的“Sell in May“賣在5月份。正也是宏觀基本面、資金面交織后產生合力的結果,往往加劇了市場的震蕩。

十年期國債收益率

此外,監管層嚴查配資指向海外,有媒體稱由于香港市場利率較低,大量的內資繞道香港進行配資,通過滬港通流向A股,隨著監管層的嚴查,香港金管局已經要求銀行業者嚴查“復雜交易”,導致近期“北上”資金持續大規模流出,拋壓漸重,影響市場情緒。

從指數反彈空間角度看,我們認為指數已經達到了這輪反彈的目標區間。

(圖形數據來自于4月19日中信建投通達信)

所以,無論從宏觀基本面(政策預期發生改變),還是從技術上的時間周期(周線級別向下變盤)和空間(指數達到目標區間)來看,市場短期的壓力都不言而喻,隨著外資的持續流出,加劇了市場的調整壓力。

這輪下跌已經跌破高位頸線3160支撐,市場的“小雙頭”已經確立,調整短期還難以結束。重點關注2970—3100箱體的支撐,此處為前期的密集成交區,應該會起到重要的支撐作用。如果一旦跌破,投資者務必注意防范風險。

從時間周期來看,5月下旬會是一個重要的周線級別變盤窗口,筆者認為,下跌趨勢向上變盤的概率較大。所以建議投資者調整策略,對于重倉的投資者務必甄別手中個股,隨市場的反彈降低倉位。對于前期被瘋狂炒作的題材股、垃圾股務必要回避,及時止盈止損。對于基本面優質的績優成長股,如果從中長期投資的角度考慮,把握市場機會波段降低成本外,無需過分擔憂。

總的來看,雖然筆者近期持續提示市場風險,但是中長期戰略看多A股的觀點沒有改變,戰術上的加減倉,只是為了更好的進攻。凡事預則立不預則廢,預判并不是簡單的預測,而是為了更好的應對。(部分觀點可關注筆者的歷史觀點文章)

重要提示:本文內容僅為投資顧問個人觀點,不代表公司立場,僅供參考。文中個股均基于公開資料梳理,不作為,不構成具體投資建議。股票歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據此操作,風險自擔。股市有風險,投資需謹慎。

及時獲取精彩內容

據說經常點「在看」的人,股票都漲了!

微信掃一掃 分享到朋友圈
微口訂閱號

關注訂閱號

社交媒體運營經驗交流
流量電商行業動態討論

熱點事件
微口訂閱號

關注訂閱號

社交媒體運營經驗交流
流量電商行業動態討論

閱讀下一篇
微口訂閱號

自媒體運營攻略
行業經驗交流

關閉

創建藏點

藏點名稱
藏點說明
藏點封面
轉藏至我的藏點 +新建藏點
    關閉
    確定 取消
    天堂日本免费AV 亚洲 ,欧洲 ,小说 ,自拍,av亚洲 ,男人的天堂 欧洲一级a做爰片在线 ,